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长城建筑工程建筑工程把握两类机会

发布时间:2021-01-22 08:33:23 阅读: 来源:完井缓蚀剂厂家

基于经济现实情境与政策把握的投资思路:趋势性机会与区间交易性机会

偏高的融资成本与较高的杠杆使得制造业投资和产能扩张受到约束,基建投资驱动受制于政府意愿和资金面有回落风险,投资高、工业弱,制造业投资增速持续往下,复苏的根本特征是弱复苏,弱复苏背景下,维持现有格局的政策边界决定了地产调控的政策力度不会超过11年。弱复苏背景下,固然需要寻找符合政策导向的趋势性投资机会,也需把握估值快速回落带来的区间交易性机会。

园林二季度震荡上行,全年持续推荐

推动股价持续上涨的超预期因素真空,对“高增长高估值”的市场分歧导致近期震荡。我们预计“国五条”地方细则在预期之内,随着住宅新开工回升验证地产复苏预期和“美丽中国”政策落地推动市政园林高景气,园林板块在充分回调后出现良好买点,二季度事件性利好将驱动交易性机会。

装饰把握“跌”下来的机会

大的趋势来看,公装的行业驱动因素商业新开工增速依旧未见起色,新签订单增速预期仍不明朗,需待观察;同时弱复苏背景下,基于行业比较角度的装饰股相对高增长得以维持,估值的回落或许是渐进的过程,15倍附近的估值是安全的介入时点,把握“跌”下来的机会。

现代煤化工有望继铁路、水利后的又一轮主题投资行情,估值提升空间值得期待

估值角度来看,相对于上两次主题投资(铁路、水利)的优势:新型煤化工投资中的工程承包企业的受益程度最高,可转化为企业真实业绩煤化工行业的总承包模式使得投资额近似等同订单额。相对于上两次主题投资的估值劣势:煤化工主题从2010年开始就在市场流传延续至今,对市场的冲击力可能达不到上两轮突袭而来的效果,这是估值提升对比劣势的一面。综合(行情专区)上述分析,我们认为随着预期的兑现和实际投资的开展,中国化学(601117)(行情股吧买卖点)的估值水平提升到15倍以上的问题不大,由此估算的股价上行空间还有30%以上。

钢结构(鸿路钢构(002541))自下而上的反转机会

钢结构从下游需求来看,轻钢、多高层重钢和空间钢结构均不存在明显好转迹象,行业复苏逻辑难言成立,但自下而上我们认为存在反转机会。鸿路钢构的新签订单增速同比大幅好转,12年新签增长40%,我们预计13年上半年将同比增长80%;同时盈利水平已经回落至近年来最低,我们判断公司13年在新签订单和盈利回升驱动下有望实现业绩反转。

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